Pierwszy milion czy bankructwo cz.2
3 Gru 2018

Pierwszy milion czy bankructwo cz.2

Post by Redaktor

Pozorne kokosy

Tuż po wkroczeniu modnego portalu społecznościowego na giełdę media zabrały się do porównywania go do tradycyjnych publicznych spółek zajmujących się produkcją i sprzedażą namacalnych dóbr. Reprezentantów tzw. starej ekonomii zestawiono z potęgą wirtualnego biznesu. Wnioski tego porównania są miażdżące dla e-biznesu – branży, która utożsamiana była często z kolebką niezwykle rentownych firm, niewymagających wielkich nakładów inwestycyjnych, a obiecujących spore zyski.

Debiut Facebooka postawił pod znakiem zapytania zasadność tych przekonań. Podczas gdy wartość rynkowa spółki w ofercie publicznej wyniosła 104 mld dolarów, jej przychody ze sprzedaży nie przekroczyły 4 mld dolarów, a zysk netto sięgnął raptem 1 mld. Gdyby więc nawet portal cały roczny dochód przeznaczał na dywidendę, to zakup wszystkich swoich akcji zrekompensowałby akcjonariuszom w całości dopiero w przyszłym wieku. Jeśli natomiast popatrzymy w wartość księgową Facebooka, to nie przekracza ona 5 mld dolarów. Tymczasem lokomotywa polskiej giełdy, zajmujący się produkcją miedzi i srebra KGHM, wart jest 24 mld zł, czyli 7 mld dolarów. Choć wykazujące majątek księgi wskazują, że cenniejszym aktywem byłby stary dobry surowcowy biznes w wydaniu spółki z Lubina. Bo kapitalizacja Facebooka, czyli łączna wartość wszystkich jego akcji przekracza 100 mld dolarów, a polskiego KGHM-u sięga tylko nieco ponad 25 mld dolarów.

Przykłady można mnożyć. Weźmy gastronomiczną ikonę amerykańskiego biznesu – McDonalds. Roczne zyski spółki przekraczają 20 mld dolarów, jej wartość księgowa to blisko 15 mld dolarów, a giełdowe notowania wyceniają ją na sześciokrotnie więcej. Tymczasem wartość rynkowa Facebooka w dniu debiutu przeszacowana była w stosunku do majątku ponad 20-krotnie. Jeszcze bardziej rynek przecenił ubiegłorocznego debiutanta giełdowego, portal zakupów grupowych Groupon. Wartość jego wszystkich akcji to dziś 7,5 mld dolarów, podczas gdy księgowa sięga zaledwie 710 min – ponad 10 razy mniej. Na prawdziwe kuriozum zakrawa fakt, że inwestorzy ufają Grouponowi, mimo że portal w swojej historii jeszcze nigdy nie zarobił pieniędzy! W ubiegłym roku notował 350 min dolarów strat, rok wcześniej – 456 min dolarów (mimo kilkukrotnych rocznych wzrostów przychodów).

Spis treści:

http://gim2stalowawola.pl/pierwszy-milion-czy-bankructwo-cz-1/
http://gim2stalowawola.pl/pierwszy-milion-czy-bankructwo-cz-2/
http://gim2stalowawola.pl/pierwszy-milion-czy-bankructwo-cz-3/
http://gim2stalowawola.pl/pierwszy-milion-czy-bankructwo-cz-4/
http://gim2stalowawola.pl/pierwszy-milion-czy-bankructwo-cz-5/
http://gim2stalowawola.pl/pierwszy-milion-czy-bankructwo-cz-6/

Tags:

0 Comments

Leave a Comment